Nhu cầu đang đẩy giá Bitcoin lên 130.000 USD

Các dữ liệu đã dự đoán chính xác về việc giá Bitcoin sẽ tăng vào năm 2021. Và hôm nay, nó cho thấy rằng giá Bitcoin sẽ tăng lên mức 130.000 đô la - và có thể cao hơn.

Trong bất kỳ thị trường nào, cung và cầu đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá cả. Điều này áp dụng cho cả thị trường trái cây và rau quả cũng như thị trường tài sản tài chính.

Ví dụ, nếu có lũ lụt làm giảm nguồn cung cà chua và nhu cầu vẫn như cũ, giá cả trong siêu thị chắc chắn sẽ tăng lên - giống như khi số người muốn mua cà chua tăng gấp đôi mà nguồn cung không đủ.

Trong thị trường tài chính, nếu nguồn cung không bị hạn chế, giá cả sẽ không thay đổi theo nhu cầu, ví dụ như trong trường hợp của các quỹ tương hỗ.

Nếu có một số lượng lớn những người quan tâm muốn đăng ký mua quỹ này, thì sẽ có thêm nhiều cổ phiếu được phát hành một cách đơn giản với giá trị tài sản ròng (NAV) - tức là giá trị chính xác của tài sản trong quỹ.

Hãy xem ví dụ: giả sử một quỹ có mức vốn hóa là 100 triệu đô la, và được tạo thành từ 10 triệu đơn vị với giá trị mỗi đơn vị là 10 đô la. Nếu một nhà đầu tư muốn đầu tư 10 triệu đô la, thì 1 triệu đơn vị sẽ được phát hành với giá trị là 10 đô la và vốn hóa của quỹ sẽ tăng lên thành 110 triệu đô la.

Tuy nhiên, tình huống sẽ khác đi nếu số lượng cổ phiếu có sẵn bị giới hạn ở mức 10 triệu. Trong trường hợp này, bất kỳ ai muốn mua cổ phiếu sẽ phải tìm người sẵn lòng bán. Do đó, giá không còn là 10 đô la như trước đó, mà nó sẽ phụ thuộc vào số tiền mà người mua sẵn lòng trả và số tiền mà người bán muốn thu được. Điều này tạo ra một tình huống mà giá cả dao động không đồng đều theo cung cầu. Trong trường hợp có nhu cầu lớn về một tài sản cụ thể, rõ ràng, giá có thể tăng cao hơn rất nhiều so với giá chính xác.

Tuy nhiên, làm thế nào để ước tính giá Bitcoin chính xác?

Vào năm 2021, tôi đã công bố một bộ dữ liệu nhằm ước tính giá trị hợp lý của Bitcoin, như được thể hiện trong biểu đồ dưới đây. Nó cho thấy rằng vào tháng 6 năm đó, chúng tôi đã đạt đến một mức tối đa tương đối cho Bitcoin. (Khi đó, tôi đã hy vọng rằng điều này sẽ không được chứng minh đúng, nhưng thực tế lại chứng minh nó là đúng.) Tôi đã ước tính giá trị này như thế nào?

 Ước tính giá trị hợp lý của Bitcoin | Nguồn: cointelegraph

Nếu ta tính vốn hóa của một quỹ bằng cách nhân số lượng đơn vị đang lưu hành với NAV hoặc giá trị, ta cũng có thể xem nó là một ước tính về số lượng nhà đầu tư trong quỹ chia cho số tiền trung bình mà mỗi nhà đầu tư nắm giữ.

 Ước tính giá trị hợp lý của Bitcoin | Nguồn: cointelegraph

Vì vậy, trong trường hợp của Bitcoin, nếu ta có thể ước tính số tiền trung bình được giữ trong mỗi ví bằng số lượng ví đang lưu hành, ta cũng có thể ước tính vốn hóa của Bitcoin và từ đó, bằng cách chia cho số lượng Bitcoin đang lưu hành, ta có thể xác định giá trị của nó.

Rất may, sự minh bạch của chuỗi khối cho phép chúng ta thu thập nhiều thông tin này với mức độ tin cậy cao. Ví dụ: ta có thể dễ dàng theo dõi số lượng địa chỉ Bitcoin có số dư khác 0 bằng cách chạy một nút mạng.

Như ta có thể thấy từ biểu đồ, số tiền trung bình (đơn vị đô la Mỹ) trong các ví dao động do cung và cầu (ví dụ: có nhiều ví giữ Bitcoin mà không bao giờ chuyển tiếp nó), vì vậy nếu ta lấy phần trăm thứ 90 và phần trăm thứ 10, ta có thể xác định một phạm vi có thể để ước tính giá Bitcoin sau đó.

Số tiền trung bình (đô la Mỹ) trong ví dao động | Nguồn: cointelegraph

Bây giờ, khi đường cong tăng trưởng (theo thang logarit) của các ví đang lưu hành đã được ước tính, ta có thể ước tính phạm vi mà giá Bitcoin có thể dao động trong đó.

Đường cong tăng trưởng | Nguồn: cointelegraph

Mô hình này đơn giản, nhưng đơn giản là điểm mạnh của nó: chúng ta không biết liệu một người dùng sở hữu các địa chỉ khác nhau hay liệu một địa chỉ duy nhất được "sở hữu" bởi nhiều người dùng - như trong trường hợp ví lạnh của một sàn giao dịch. Tuy nhiên, chúng ta có thể dựa vào các mối quan hệ này, đặc biệt là khi so sánh số lượng lớn và trong khoảng thời gian của một chu kỳ giá hoàn chỉnh.

Ví dụ: trong những ngày cuối cùng của mùa đông tiền số - như trong những tháng gần đây - thường xuyên xuất hiện sự gia tăng đáng kể trong việc rút tiền từ các sàn giao dịch tiền số và giảm số dư được giữ trên các nền tảng tập trung này. Việc giữ tài sản tiền số dưới sự lưu ký của bên thứ ba thường được coi là nguy hiểm hơn, do đó, tín hiệu này được xem là động lực tăng giá. Nó cho thấy các nhà đầu tư muốn nắm giữ vị thế mua Bitcoin trong dài hạn hơn là giữ nó trong tài khoản giao dịch để tận dụng lợi thế bán khống - một cơ hội đầu cơ ngắn hạn.

Hiện tượng này đi đôi với sự gia tăng địa chỉ (rút tiền từ một số ví lạnh để lấp đầy nhiều địa chỉ đơn lẻ do từng cá nhân kiểm soát) và tạo nền tảng cho sự tăng giá theo chu kỳ, cũng dựa trên mô hình được mô tả trong bài viết này.

Dữ liệu từ biểu đồ và mô hình này cho thấy giá Bitcoin có thể đạt mức cao nhất tiếp theo vào mùa thu năm 2025 ở mức 130.000 đô la - và có thể còn cao hơn.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là dự báo này không phải là lời khuyên tài chính. Nó chỉ có thể được xem là một giá trị kỳ vọng dựa trên một số giả định với mức độ tin cậy nhất định. Tuy nhiên, các mô hình dự đoán khác cũng cho thấy sự tăng trưởng giá tương tự. Sự quan tâm gia tăng gần đây từ các tổ chức như BlackRock - công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đang tìm kiếm sự chấp thuận cho một quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin ngay lập tức - có thể cho thấy họ tin tưởng vào những mô hình này.